En todo momento, en alguna parte del
planeta, inversores individuales, corporativos e institucionales
están operando su capital en los mercados de divisas. Y esto ocurre
durante cada minuto del día y de la noche, porque se trata de un
Mercado de 24 horas, que va “persiguiendo al sol”.
Abierto
los domingos a las 14:00 hora de Nueva York hasta los viernes a las
16:00 hora de Nueva York,
Las horas de actividad se
sobreponen: cuando Tokio comienza la actividad del día, en Suiza
todavía es de noche y en Nueva York apenas están terminando la
jornada anterior. Cuando Tokio ya está finalizando su sesión, Suiza
y Europa ya han abierto sus plazas; seis horas más tarde, Nueva York
se une a la actividad, al tiempo que en Tokio ya es de noche.
Los horarios
en los que se abren los mercado:
|
Inicio Cierre (Hora
del Este) |
Inicio Cierre (Hora
GMT) |
Sesión Asiática |
07:00 p.m. 04:00 a.m. |
00:00
09:00 |
Sesión Europea |
03:00 a.m. 12:00 p.m. |
08:00
17:00 |
Sesión Americana |
08:00 a.m. 05:00 p.m.
|
13:00
22:00 |
Se observa mayor actividad en el
mercado cuando coinciden los horarios de Asia y Europa (0:00 EST
02:00 EST), Europa y Nueva York (08:00 EST 11:00 EST), y Asia y
Nueva York (17:00 EST 21:00 EST). Todos los pares de divisas
principales se operan frecuentemente durante los horarios de Nueva
York y Londres. El mercado de Asia, sin embargo, maneja pares como
el AUD/JPY y EUR/JPY con mayor frecuencia.
Estos horarios presentan buen volumen
por la mayor cantidad de transacciones que se están realizando.
Asimismo, se visualizan dentro de cada sesión mayor volumen en las
aperturas de las bolsas principales de cada país, como en el cierre.
El siguiente gráfico muestra la
ininterrumpida actividad diaria que se
despliega en el Mercado FOREX durante las
diversas jornadas:
Podemos observar en la tabla
siguiente el promedio de puntos
diarios de los tres principales
pares operados de cada sesión
(estudio efectuado por fxstreet
durante 6 meses)
|
EUR/USD
|
GBP/USD |
USD/JPY |
Sesión Asiática |
65
|
80
|
60 |
Sesión Europea |
78 |
98 |
71 |
Sesión Americana |
68
|
77
|
60 |
No todos los días suelen mostrar
el mismo volumen. En la tabla
veremos el promedio de puntos de
cada sesión por cada día:
Sesión
|
EUR/USD
|
GBP/USD
|
USD/JPY |
Domingo |
21 |
28
|
18 |
Lunes
|
84 |
112
|
86 |
Martes
|
95 |
138 |
96 |
Miércoles |
96 |
144
|
92 |
Jueves
|
74 |
3 |
73 |
Viernes |
69 |
89
|
71 |
Como podemos visualizar en la
tabla, martes y miércoles son
los días de mayor movimiento en
el mercado. Los lunes suelen ser
días de escasa variación en los
precios, sobre todo en la sesión
americana. Por otro lado, los
días viernes suelen producirse
movimientos hasta las 12:00 pm.
(ESTE), luego el volumen cae
hasta el cierre.
También es interesante el
trabajo ha publicado por el banco central de Suiza de la pluma de Angelo Ranaldo titulado: "Segmentation and Time-of-Day Patterns in
Foreing Exchange Markets". En el que nos intenta demostrar
datos bastante interesantes como veremos a continuacion.:
- Que las pautas estaciónales existen
incluso a nivel intradía.
- Que la teoría de la eficiencia es
un error, por lo que si uno trabaja descubriendo anomalías del
mercado tendría posibilidades teóricas de batirlo, lo cual
evidentemente no quiere decir que vaya a ser tarea fácil.
Los investigadores del banco central
suizo iban a la caza y captura de algún modelo intradía fiable en
los mercados de Forex y está fuera de toda duda como veremos más
adelante que lo han conseguido, vaya por delante que este es su
descubrimiento:
1- LAS DIVISAS de cada país tienen
una clara tendencia intradía a depreciarse en el horario laboral
normal de su propio país.
2- LAS DIVISAS de cada país tienen
una clara tendencia intradía a apreciarse en el horario laboral
normal del país extranjero que da contrapartida.
Por ejemplo el euro frente al dólar,
según esta teoría tendería a apreciarse en las horas normales
matinales en que están las oficinas europeas abiertas y a
depreciarse por la tarde cuando las que están abiertas son las
oficinas de EEUU.
Las razones que justicarían este
comportamiento, son de sentido común, los operadores necesitan
manejar euros contra otros cruces, su divisa normal más a menudo
cuando están en sus oficinas, cuando no, sucede justo al revés.
Para comprobar si eso sucedía así
tomaron una década de los siguientes cruces: USD/CHF, EUR/USD, EUR/JYP y USD/JYP.
Empiezan las pruebas en enero de1993
y las terminan en agosto de 2005, como vemos un período de tiempo
amplio y representativo.
Las conclusiones son muy claras:
1- En el USD/CHF, el dólar se
aprecia significativamente entre las 5 a.m. y las 13 p.m. GMT y el
franco entre las 17 a 23 horas GMT.
2- El EUR/USD, pierde
claramente entre las 8 y las 12 GMT y gana el euro entre las 16 a 22
horas GMT .
3- El EUR/JYP en frente al euro pierde
claramente entre la 1 y 6 GMT y gana entre las 8 y 15 GMT.
4- El yen frente al dólar pierde
claramente entre las 22 y las 4 GMT y gana entre las 12 y las 16h.
Como vemos en este estudio el axioma queda demostrado, las divisas
tienden a estar más débiles de media y a largo plazo de manera
significativa en los horarios normales en su país y suben en cambio
cuando están abiertas las oficinas de su contrapartida.
Una forma muy gráfica de cuantificar
esto, es lo que propone el banco central suizo en su informe,
aplicar un sistema sencillo, que esté largo en un cruce en un
período favorable y corto en el desfavorable. Los resultados son
realmente sorprendentes, tras haber buscado las mejores
combinaciones horarias.
- En el cruce franco dólar, el mejor
horario para largos de francos es de 8 a 12 GMT y le mejor para
cortos de 12GMT a 16.
- En el cruce euro dólar, largos de 8
a 12 GMT y cortos de 16 a 20 horas GMT.
Pues bien, aplicando de forma
constante una táctica de entrar largos y cortos en cada una de las
franjas horarias propuestas, se habrían conseguido estos resultados
medios anuales:
- En el cruce franco dólar 7,21 %s de
ganancia en largos y 5,17%s en cortos, es decir 12,38 %s anualizado.
- En el cruce euro dólar 10,32 %s de
ganancia en largos y 6,39%s en cortos, es decir 16,71 %s anualizado.
Además según se detecta en el informe
hay días de la semana donde la pauta es más fuerte, y por ejemplo
usando esta misma táctica solo los lunes en el cruce franco dólar,
se consigue más que estando todo el año .Largos de francos de 8 a 12
GMT y cortos de 12GMT a 16 solo los lunes da 14,76%s, en el euro
-dólar, aplicando el horario más favorable antes comentado pero solo
los lunes el beneficio anualizado es del ¡19,48%s!, Si quieren
profundizar más en este interesante estudio que puede dar ideas de
trading lo pueden encontrar en
este enlace al completo (en inglés).