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Teoria  de dow   

La vida de Charles H. Dow (18511902)

 

El padre del anlisis tcnico burstil, naci en Sterling, Connecticut, el 6 de Noviembre de 1851. Hijo de granjero, qued hurfano a los 6 aos. Fue periodista durante toda su vida adulta. Su primer empleo lo obtuvo en 1872 en el diario "The Sprinfield Daily Republican" de la ciudad de Springflied en Massachusetts, cubriendo los acontecimientos de su ciudad.

Dow permaneci en este diario hasta 1875. Por esas fechas, se traslad a Rhode Island, Providence y empez a trabajar en el "Providence Star", donde fue editor de noche, hasta que dicho peridico desapareci en 1877, y Dow se fue al "Providence Journal" hasta 1879. All public sus primeros 5 artculos importantes, a travs de los que se convirti en historiador local acerca del famoso barco de vapor local o la vida domstica de los alrededores.

En 1879, a peticin de su peridico, visit Leadville en Colorado, para cubrir la noticia del descubrimiento de unos carbonatos. Por esos tiempos Leadville era la ciudad minera ms famosa del pas. Fue all donde Dow empez a conocer a financieros importantes del pas y donde descubri que le atraa ms el periodismo financiero y que podra ser ms til en esta rea, que como periodista ordinario. Durante esa poca realiz extensos informes acerca del aspecto financiero del boom minero.

En 1880 se traslad a Nueva York, donde conoci la bolsa de Wall Street y consigu un empleo de reportero especialista en acciones de compaas mineras. Pronto se convirti en un reputado y famoso reportero capaz de realizar expertos anlisis financieros. Incluso llego a manejar gran cantidad de informacin confidencial. A finales de 1880, Dow se fue a trabajar a la "Kiernan News Agency" donde conoci a su compaero y amigo Edward D. Jones, el cual casualmente result que era seguidor suyo antes de conocerle.

En Noviembre de 1882 Dow y Jones dejaron Kieran y formaron la Dow Jones & Company Inc. Jones permaneci en ella hasta Enero de 1899, muriendo finalmente en Providence en 1920. Dow y Jones recogan las noticias y los mensajeros las trasladaban a las compaas financieras. Cada tarde ambos preparaban las noticias del da siguientes. Inicialmente su oficina estaba situada justo al lado del edificio de la Bolsa de Nueva York. En 1884 la compaa haba aumentado de tamao de forma considerable, y ambos empezaron a distribuir las noticias por s mismos. En aquel tiempo se estaban generalizando los caza-noticias, escritores especializados y "vividores" que repartan las noticias. Cada empleado de la compaa solicitaba suscripciones al servicio de noticias y esta les pagaba una comisin por cada venta que realizaban. Al final, cada empleado informaba de las noticias a las que tena acceso, independientemente de su trabajo y de las ventas que realizaba por lo que en 1883 la empresa empez a imprimir un folleto diario de noticias. Este fue el precursor de lo que hoy es el "Wall Street Journal", el diario econmico ms importante del mundo.

Desde Diciembre de 1885 hasta Abril de 1891, Dow fue miembro de la Bolsa de Nueva York. Fue inscrito como socio colaborador en la asociacin Goodbody, Glynn y Dow hasta el 30 de Abril de 1891. Esta asociacin se form por conveniencia ya que Goodbody, por ser irlands inmigrante, no tena derecho a ser miembro de la Bolsa. Dow lleg a ejecutar ordenes a pie de parquet para la firma. Cuando Goodbody adquiri la nacionalidad norteamericana, Dow se retir.

El "Wall Street Journal" se public por primera vez el 8 de Juli de 1889. Dow era el editor. Jones realizaba tareas administrativas. Hasta 1892 la comaa Dow Jones no tuvo su primer telfono. Y a partir de ese momento Dow empez a publicar sus observaciones sobre finanzas e inversiones.

La compaa Dow Jones public el primer ndice, que fue diseado para que representara a la perfeccin los movimientos del mercado de acciones de la poca, a dicho ndice se le llam Dow Jones.

Los indices de Dow

El primer ndice, el famoso Dow Jones, fue creado en 1884 y estaba formado por 11 acciones, de las cuales 9 pertenecan a empresas de ferrocarriles y el resto estaban repartidas entre una compaa de comunicaciones y otra de barcos de vapor, las corporaciones eran las siguientes: Chicago & North Western, D. L. & W., Lake Shore, New York Central, St. Paul, Northern Pacific pdf, Union Pacif, Missori Pacific, Louisville & Nashville, Pacific Mail (barcos de vapor), Western Union (comunicaciones). La seleccin de los valores se llevo a cabo en funcin de las expectativas de crecimiento de cada valor.

En 1896 Dow quit las acciones de las compaas de ferrocarriles del ndice y lo segreg en dos: el Dow Jones Industrial Averages (DJIA) y el Dow Jones Railroad Average (DJRA) que termin convirtindose en el ao 1970 en el Dow Jones Transportation Average (DJTA), despus de aadir eso si, compaas tanto de transporte areo como por carretera. El Dow Jones Utility Average (DJUA) fue recopilado por primera vez en 1929.

El Dow Jones Industrial Average empez con 12 acciones en 1886 y ms tarde se amplio a 20 en 1916 para terminar en 30 en el ao 1928. Hoy da el ndice se compone de 30 acciones, el Dow Jones Transportation Avererage contiene 20 y el Dow Jones Utility Average se compone de 15, General electric es la nica accin que todava a da de hoy permanece dentro desde que por primera vez se compusiese el ndice en 1886 con 12 acciones, despus de ser extrada del mismo en dos ocasiones.
El ndice Dow Jones era un ndice muy simple, calculado mediante la suma del total de cotizaciones para posteriormente dividirlo entre el nmero total de acciones que componen el ndice. Pero despus de 1928 su clculo se complico un poco con el uso del Dow Divisor, un nmero que tomaba en cuenta los splits de las acciones. Norman Fosback explica su uso de la siguiente manera:

Imagnate que el precio de las 30 acciones suman 3.000$, por lo tanto la media de las mismas sera de 100. Pero si una de ellas estaba cotizando a 200$, pero luego se divide en una por dos, con lo que el precio de cotizacin se queda en 100$, dejando la suma total del ndice en 2.900$. As que para mantener la media en 100 que es el valor que habamos obtenido originalmente, debemos obtener un factor que obtenemos de dividir los 2.900$ entre 100 que era la media original y posteriormente dividirlo entre los 2.900$ que tenamos despus del split, obteniendo de nuevo el valor original de 100. (Fosback, N., Stock Market Logic, IER, Fort Lauderdale, 1986)

El 17 de Agosto del 2001, el valor del divisor del DJIA, DJTA, y del DJUA era respectivamente 0,14452124, 0,20545179 y 1,6041980.

 

La teoria de Dow

Los puntos bsicos de la Teora de Dow en la cual se basa todo el anlisis tcnico moderno  son:

1. Los ndices lo reflejan todo.

Estos filtran los pequeos fenmenos particulares que afectan a las cotizaciones, y dejan limpia la tendencia del mercado.

Las medias mviles son los indicadores ms bsicos y efectivos que emplea el anlisis tcnico. Es simplemente el promedio de un conjunto de valores (precios, volmenes, etc), sobre un nmero concreto de datos (sesiones) que marcan el perodo.

A partir del uso de las medias conseguimos seguir la pista de la tendencia del mercado, eliminando el ruido, y obteniendo una imagen suavizada de los precios.

En el Mercado de Divisas se suelen utilizar varias clases de medias: exponenciales, ponderadas y simples.

Su mayor utilidad se visualiza cuando el mercado se encuentra en tendencia. No solo a partir de las seales que arrojan los crucen de las medias con el precio, o los cruces entre medias de diferentes sesiones, sino tambin como zonas de soporte/resistencia dinmicos que se van actualizando con los precios.


2. Los mercados se mueven por tendencias.

Los mercados se mueven por tres tendencias: Primaria (ms de un ao), Secundaria (dura meses), y la Tendencia Menor.

Este principio es de gran importancia a la hora de diagnosticar el mercado antes del tradding diario, y obviamente en el momento del ingreso al mercado.

Hablamos de la dominancia, o el principio de la tendencia dominante. Este punto nos da el marco de referencia en la operatoria a partir de:

1- Conocer cual es la tendencia dominante, y las sub-tendencias dentro de un periodo de tiempo.
2- Que la tendencia mayor comienza a agotarse a partir de las sesiones inferiores.
3- Que al operar a favor de la tendencia se tiene mayor probabilidad de xito, y el tiempo a favor.
4- Al operar en un rebote, o contra tendencia, se debe permanecer un tiempo menor.


3. Principio de confirmacin.

dos ndices deben confirmar un cambio de tendencia al alza o a la baja. Un movimiento en slo una de las medias no confirma por s mismo, un cambio en la tendencia vigente.

Como regla prctica, podemos afirmar que cuanta mayor cantidad de puntos posea una lnea de tendencia ms fuerte es la misma.

Se utilizan varias combinaciones. Desde la utilizacin de una nica media, dando seales de compra y venta a partir del cruce con el precio; hasta la utilizacin de varias medias, donde la seal de ingreso al mercado estara dado por el cruce de la media menor con la mayor. Aplicando los nmeros de Fibonacci, podemos utilizar el cruce de las EMAs 5-13-21, donde el cruce de la EMA de 5 sesiones con la de 13 nos dara la seal de ingreso y confirmaramos la seal cuando esta EMA cruce la de 21.

Se considerar una tendencia vigente hasta que no haya una confirmacin de cambio: muchas veces un movimiento lateral o una pequea correccin no adelanta, en absoluto, un cambio de tendencia.

En la prctica y a partir del uso de Velas Japonesas, podemos aplicar el siguiente criterio: una tendencia es quebrada cuando se puede confirmar su ruptura con una apertura de vela por debajo/encima de la lnea de tendencia.


4. Volumen concordante.

Si el mercado es alcista el volumen se incrementar en las subidas y disminuir en los descensos de los precios. Por el contrario si la tendencia es bajista, el volumen ser ms alto en las bajadas y se reducir en las subidas. Es decir el volumen acompaa a la tendencia.



5. Slo utiliza las cotizaciones de cierre para realizar las medias.

La Teora de Dow, solo utiliza las cotizaciones de cierre, sin tener en cuenta los mximos o mnimos de la sesin.

6. La tendencia esta vigente hasta su sustitucin por otra tendencia opuesta.

Hasta que los dos ndices no lo confirman, se considera que la tendencia antigua sigue en vigor, a pesar de los signos aparentes de cambio de tendencia. Este principio intenta evitar cambios de posicin prematuros.

Estos principios estn plenamente vigentes en la actualidad, y como hemos dicho todo el anlisis tcnico y chartista se basa fundamentalmente en la Teora de Dow. Hoy el promedio Dow Jones de industriales, que reune a las 30 compaas ms importantes de Estados Unidos, es el ndice ms conocido del mundo e incluso se ha creado el equivalente en Europa: el Dow Jones Eurostoxx 50, que reune a las 50 empresas europeas de mayor capitalizacin. Adems existen otros ndices de menor importancia creados por la compaa Dow Jones entre los que destaca el DJ Sustentability.

 

 

 

 

 

 

 

 

 



Tipos de Interes

     
USA USA 0.25%
Japan Japon 0.10%
Europe Europa 0.05%
Switzerland Suiza 0.00%
GB Inglaterra 0.50%
Canada Canada 0.75%
Australia Australia 2.00%
New Zealand N.Zelanda 3.50%

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