Los precios
relativos de las monedas, como en cualquier mercado, fluctúan de
acuerdo a las leyes de oferta y demanda. Estas igualmente están
expuestas a un sin número de variables macroeconómicas y
especialmente a políticas monetarias de los países involucrados.
Entre las
principales variables que afectan el mercado se cuentan las tasas de
interés, pues estas definen que moneda reditúa más valor que su
relativa (o con quien se compara). La balanza comercial de los
países y su correspondiente flujo de dinero. Su situación fiscal, su
productividad, nivel de empleo etc.
Hay dos maneras principales para
analizar a los mercados financieros:
-
El análisis
fundamental.- Basado en movimiento originados por noticias o
acontecimiento y eventos y resultados económicos.
-
El Análisis técnico.- Usa
precios históricos para predecir movimientos futuros, con la
ayuda mayoritariamente del uso y estudio de elementos gráficos.
La validez de
cada uno de estos sistemas a sido un punto de debate frecuente entre
los analistas de los mercados diferentes mercados financieros.
En el mercado
cambiario del Forex varios estudios llegaron a la conclusión de que
el análisis fundamental era más efectivo para predecir las
tendencias a largo plazo (más de un año), mientras que el análisis
técnico era más conveniente para períodos de tiempo más cortos (0-90
días). Para los períodos de entre 3 meses y un año se sugirió que la
combinación de ambos enfoques era lo más indicado.
Es importante tener en cuenta ambas estrategias, ya que el análisis
fundamental puede explicar los movimientos del análisis técnico
tales como las rupturas o el cambio de rumbo de las tendencias. El
análisis técnico puede explicar el análisis fundamental,
especialmente en mercados tranquilos, que causa resistencia en
tendencias o movimientos inexplicables.
De este modo, los operadores con una inclinación
técnica prestan atención a las reuniones del banco central, toman en
cuenta los informes sobre empleo y prestan atención a las últimas
cifras de la inflación. De manera similar, los operadores inclinados
hacia el análisis fundamental con frecuencia intentan calcular los
niveles de soporte superior e inferior, y determinan el porcentaje
de formaciones de retroceso.
Los factores fundamentales y técnicos son
indudablemente esenciales para determinar la dinámica cambiaria. Sin
embargo existen dos factores adicionales que son primordiales para
entender los movimientos a corto plazo en el mercado. Éstos son las
expectativas y el sentimiento.
Las expectativas se forman antes de la publicación de
estadísticas económicas y datos financieros. Prestar atención
solamente a las cifras publicadas no es suficiente para captar el
curso futuro de una moneda.
Sin embargo, las expectativas pueden ser sustituidas
por el sentimiento de mercado. Esta es la actitud preponderante del
mercado respecto de un tipo de cambio; la que podría ser un
resultado del cálculo económico total respecto del país en cuestión.
Una divisa puede subir frente a
otra porque los inversores piensan que van a subir en un
futuro, o bajan porque piensan que van a bajar.
A partir de la interpretación de
los datos económicos del entorno, así como de los de la propia
divisa, y la combinación de conclusiones racionales e intuitivas,
los inversores se crean sus propias expectativas.
Y lo que los inversores tratan de
hacer es adelantarse al mercado, ni más ni menos. Si el mercado
pensara lo mismo que ellos, no existiría un recorrido en los
precios, éstos ya incorporarían las expectativas citadas, y no
habría margen de beneficio.
La cuestión, pues, es ganar al
mercado, anticipándose al mismo. Para ello hay que leer las señales
del entorno, del propio mercado financiero y antes que las lean los
demás, y hay que acertar en la dirección de los cambios futuros.
Pero, ¿quien actúa e interviene
operando en los mercados? ¿Son todos los inversores iguales? No. Hay
grandes inversores institucionales, y hay pequeños inversores
privados. Los primeros mueven grandes sumas de dinero, suelen
invertir a largo plazo, y se mueven principalmente en base al
análisis de la evolución de los fundamentos económicos (los datos),
y menos por impresiones subjetivas o emociones, aunque éstas también
cuentan. Son los que realmente influyen en las cotizaciones. Los
pequeños inversores tienden a invertir de un modo más emocional y
con un horizonte más de corto plazo, y su influencia en los precios
es, lógicamente, menor.
Es decir, es principalmente la
racionalidad la que mueve las cotizaciones a largo plazo.
Profundizando un poco más, ¿en base
a qué deciden sus inversiones en forex los pequeños inversores?
Lo que está claro es que éstos no son capaces de ponerse a calcular
los valores intrínsecos de las compañías cotizadas. Sólo los grandes
inversores, con analistas profesionales y gran cantidad de
información tanto técnica como sobre todo fundamental, pueden
ponerse a calcular el valor intrínseco de una divisa.
Los inversores privados
mayoritariamente especulan con el precio, y actúan por intuición. No
pueden calcular el valor sino estiman o intuyen las futuras
cotizaciones del valor de las divisas.
¿De qué parten los pequeños
inversores privados? De los consejos de los profesionales, más o
menos estereotipados, y de la información económica general, que
interpretan mejor o peor. Con todo ello establecen su propia pauta
de actuación, y ordenan sus operaciones.
Se suelen dejar llevar por la
opinión más o menos general, aunque siempre presumen que ellos están
mejor informados que los demás. Es la esencia del proceso de
inversión, que ya hemos dicho que exige adelantarse a los demás, y
acertar en la dirección, lo que hace presumir que se dispone de
mejor información que los otros. O de que se sabe interpretarla
mejor que los demás.
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Tema 1 : Introducción
Tema 2 : Conceptos básicos
Temas 3 : Análisis
Tema 4 : Soportes, resistencias y líneas de tendencias
Tema 5 : Análisis Chartista
Tema 6 : Teorias y herramientas
Tema 7 : Temas varios
Tema 8 : El inversor
Tema 9 : Terminologia
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