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La extracción de liquidez o cash-extraction

Una de las estrategias más interesantes que pueden llevarse a cabo con Warrants es el denominado Cash-Extraction u obtención de Liquidez del mercado.

La idea fundamental es ganar Liquidez por la sustitución de la inversión en acciones por la inversión en Warrants. Ello es posible gracias al efecto multiplicación o Elasticidad de los Warrants donde invirtiendo una cantidad pequeña se expone a un montante superior.

La fórmula a aplicar para la realización de esta estrategia consiste en el cálculo de la posición equivalente en Warrants sobre las acciones que se calcula de la siguiente forma:

Inversión en Warrants= Prima * Paridad * Nº de activos subyacentes

Ejemplo:
Supóngase un inversor con una posición en acciones de Altadis por valor de 6.000 Euros equivalentes a unas 333 acciones compradas a 18 Euros. Este inversor teme una caída del mercado pero mantiene una cierta expectativa de alzas en el precio. El desearía obtener cierta Liquidez por si se producen esas caídas y poder adquirir títulos de Altadis a precios inferiores.

¿Qué estrategia puede realizar para obtener Liquidez?.
Una de las posibilidades sería vender todos los títulos en mercado, pero si el inversor se equivoca y el título sube habrá perdido su posición en las acciones y, por tanto, la oportunidad de obtener plusvalías.

La alternativa: realizar un Cash-Extraction.

El inversor deberá vender sus acciones en mercado y convertir esa posición en Warrants sobre Altadis con un Precio de Ejercicio lo más cercano posible al precio al que vendemos las acciones.

Seleccionamos el Warrant Call de SG con Precio de Ejercicio 18 Euros. Paridad 2/1 y vencimiento en 1,5 años. Precio del Warrant: 2,00 Euros.

El cálculo a realizar sería el siguiente:

Inversión en warrants = 0.94 *2 * 300 = 564 euros

Puede verse como con una inversión de 1.332 Euros se obtiene la misma exposición a la acción que con 6.000 Euros, lo que significa que se obtiene un 78% de Liquidez, manteniendo el resto en posición en Warrants.

Si Altadis sigue subiendo, gracias a la Elasticidad, se obtendrán las mismas rentabilidades que con la acción. Si cae se limitan las pérdidas y se dispone de Liquidez para entrar en mercado, si interesa, a precios inferiores en un momento posterior.

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Cotización de los warrants Cotización actual de los Warrants en la bolsa de Madrid
   
Introducción al mercado del los warrants: Los Warrants
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Glosario Glosario de términos

 

 

 

 

 

 

 

 



Tipos de Interes

     
USA USA 0.25%
Japan Japon 0.10%
Europe Europa 0.05%
Switzerland Suiza 0.00%
GB Inglaterra 0.50%
Canada Canada 0.75%
Australia Australia 2.00%
New Zealand N.Zelanda 3.50%

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