<p>Texto alternativo para navegadores que no aceptan iframes.</p><div id="beacon_101" style="position: absolute; left: 0px; top: 0px; visibility: hidden;"><img src='http://www.muchapasta.com/phpBB2/banerot/adlog.php?bannerid=101&clientid=31&zoneid=0&source=&block=360000&capping=1&cb=42dcd5aa10e73705b15a02499e9c70f6' width='0' height='0' alt='' style='width: 0px; height: 0px;'></div> <!--webbot bot="PurpleText" PREVIEW="fin srpt baner arriba" --></td> </tr> </table> <table border="0" width="979" id="table1" bgcolor="#EBEDEB"> <tr> <td> <img src="http://www.muchapasta.com/b/noticia/wp-content/themes/fourWPTP/images/muchalogo.JPG" width="976" height="122"></td> </tr> </table> </body> </html> <table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" bgcolor="#EBEDEB" width="983" height="4909"> <!-- MSTableType="layout" --> <tr> <td valign="top" align="center" width="176"> <!-- MSCellType="NavBody" --> <html> <head> <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=windows-1252"> </head> <body> <table border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" bgcolor="#EBEDEB" width="173" height="100%" id="table197"> <!-- MSTableType="layout" --> <tr> <td valign="top" align="center" width="176"> <!-- MSCellType="NavBody" --> <table border="0" cellpadding="0" style="border-collapse: collapse" bordercolor="#111111" width="173" id="table244"> <tr> <td width="100%"> <div align="center"> <table border="0" cellpadding="0" style="border-collapse: collapse" width="101%" height="308" id="table245" bordercolor="#C0C0C0" bgcolor="#EBEDEB"> <tr> <td width="97%" height="18" align="center"> <table border="0" width="95%" id="table282" bordercolor="#000000" bgcolor="#2876A6"> <tr> <td> <p align="center"><font color="#FFFFFF"><b>Forex</b></font></td> </tr> </table> <table border="1" width="95%" id="table283"> <tr> <td> <p align="left"><b><font class="boxfont"> <font size="2" color="#FFFFFF"> -</font></font></b><font size="2"><a href="http://www.muchapasta.com" style="text-decoration: none">Plataformas trading </a><font class="boxfont" color="#ffffff"><font class="boxfont"><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font>-</font><a href="http://www.muchapasta.com/forex/forex.php" style="text-decoration: none">Manuales forex</a><font class="boxfont"><font class="boxfont" color="#0000FF"> </font></font></font><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font><font class="boxfont" color="#FFFFFF">-</font><font class="boxfont" color="#ffffff"><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/forex/brokers%20forex.php">Brokers </a></font><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font><font class="boxfont" color="#FFFFFF">-</font><font class="boxfont" color="#ffffff"><a href="http://www.muchapasta.com/forex/arbitrade.php" style="text-decoration: none">Inversiones gestionadas</a></font><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font><font class="boxfont" color="#FFFFFF">-</font><font class="boxfont" color="#ffffff"><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/noticia/?cat=4">Noticias forex</a></font><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font><font class="boxfont" color="#FFFFFF">-</font><font class="boxfont" color="#ffffff"><a href="http://www.muchapasta.com/forex/calendario.php" style="text-decoration: none; ">Calendario eventos</a></font><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font><font class="boxfont" color="#FFFFFF">-</font><font class="boxfont" color="#ffffff"><a href="http://www.muchapasta.com/forex/senales%20forex.php" style="text-decoration: none">Señales forex</a><font class="boxfont"><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font>-<font class="boxfont" color="#0000FF"><a href="http://www.muchapasta.com/b/info/indi.php" style="text-decoration: none">Datos</a><br> </font>-</font><a href="http://www.muchapasta.com/forex/graficos.php" style="text-decoration: none">Gráficos </a> <font class="boxfont"> <font class="boxfont" color="#0000FF"> <br> </font>-</font><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/forex/Herramientas.php">Herramientas</a><font class="boxfont"><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font>-</font><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/forex/mt4.php">Metatrader</a><font class="boxfont"><font class="boxfont" color="#0000FF"><br> </font>-</font><a href="http://www.muchapasta.com/b/videos/videos.php" style="text-decoration: none">Videos </a> <font class="boxfont"> <font class="boxfont" color="#0000FF"> <br> </font>-</font><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/forex/afiliados.php">Afiliados</a></font></font></td> </tr> </table> <table border="0" width="90%" id="table284"> <tr> <td> </td> </tr> </table> <table border="0" width="95%" id="table288" bordercolor="#000000" bgcolor="#2876A6"> <tr> <td> <p align="center"><font color="#FFFFFF"><b>Servicios</b></font></td> </tr> </table> <table border="1" width="95%" id="table289"> <tr> <td> <p align="left"> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a href="http://www.muchapasta.com/b/noticia" style="text-decoration: none">Noticias Muchapasta</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff"><font size="2"><br> -</font></font><font size="2"><a href="http://www.muchapasta.com/phpBB2/index.php" style="text-decoration: none">Foros</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff"><font size="2"><br> -</font></font><font size="2"><a href="mailto:admin@muchapasta.com" style="text-decoration: none">Contacto / ayuda</a></font></td> </tr> </table> <table border="0" width="10%" id="table290"> <tr> <td> </td> </tr> </table> <table border="0" width="95%" id="table294" bordercolor="#000000" bgcolor="#2876A6"> <tr> <td> <p align="center"><font color="#FFFFFF"><b>Temas</b></font></td> </tr> </table> <table border="1" width="95%" id="table295"> <tr> <td> <p align="left"> <font size="2"> <font color="#FFFFFF">-</font><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/bancos.php">Bancos</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/var/television%20y%20radio%20de%20economia.php">Tv y radio</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a href="http://www.muchapasta.com/b/paraisos%20fiscales/Los%20Paraisos%20fiscales.php" style="text-decoration: none">Paraísos fiscales</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a href="http://www.muchapasta.com/b/var/El%20petroleo.php" style="text-decoration: none">El petroleo</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a href="http://www.muchapasta.com/b/divisas/divisas.php" style="text-decoration: none">Divisas</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/var/merca.php">Mercados</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/var/mercainibex.php">Ibex</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/warrants.php" style="text-decoration: none">Warrants</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/biografias/biografias.php">Biografias</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a href="http://www.muchapasta.com/b/var/sistematortuga0.php" style="text-decoration: none">Reglas de las tortugas</a></font></td> </tr> </table> <table border="0" width="10%" id="table296"> <tr> <td> </td> </tr> </table> <table border="0" width="95%" id="table297" bordercolor="#000000" bgcolor="#2876A6"> <tr> <td> <p align="center"><font color="#FFFFFF"><b>Historias</b></font></td> </tr> </table> <table border="1" width="95%" id="table298"> <tr> <td> <p align="left"> <font class="boxfont" color="#ffffff"><font size="2"> <b>-</b><a href="http://www.muchapasta.com/forex/historia.php" style="text-decoration: none">Historia del forex</a><br> -<a href="http://www.muchapasta.com/forex/esquemas%20de%20ponzi.php" style="text-decoration: none">Esquemas de ponzi</a><br> -<a style="text-decoration: none" href="../forex/Dan%20zanger.php">Dan zanger </a><br> -<a href="http://www.muchapasta.com/forex/Teoria%20de%20dow.php" style="text-decoration: none">Dow Jones</a><br> -<a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/forex/clipcasa.php">Un clip por una casa</a><br> -<a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/forex/frases.php">Frases famosas</a><br> -<a href="http://www.muchapasta.com/forex/Historia%20del%20dinero.php" style="text-decoration: none">Historia del dinero</a><br> -<a href="http://www.muchapasta.com/forex/sealand.php" style="text-decoration: none">El principado de Sealand</a><br> -<a href="http://www.muchapasta.com/forex/10%20razones%20invertir%20en%20oro.php" style="text-decoration: none">10 razones invertir en oro</a></font></font></td> </tr> </table> <table border="0" width="10%" id="table299"> <tr> <td> </td> </tr> </table> <table border="0" width="95%" id="table303" bordercolor="#000000" bgcolor="#2876A6"> <tr> <td> <p align="center"><font color="#FFFFFF"><b>Varios</b></font></td> </tr> </table> <table border="1" width="95%" id="table304"> <tr> <td> <p align="left"> <font class="boxfont" color="#ffffff"><font size="1">-</font></font><font color="#FFFFFF" size="2"><a href="http://www.muchapasta.com/b/Libros/Tesoro%20J.%20Monge/Prologo.php" style="text-decoration: none">Libros (tesoro perdido)</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br></font> <font color="#FFFFFF" size="2">-<a href="http://www.muchapasta.com/b/var/Investigacion.php" style="text-decoration: none">Investigación</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br> </font><font size="2"> <font color="#FFFFFF">-</font><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/directorio.php">Directorio</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br> </font><font size="2"> <font color="#FFFFFF">-</font><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/web.php">Webmasters</a> </font><font class="boxfont" color="#ffffff" size="2"><br> </font><font size="2"> <font color="#FFFFFF">-</font><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/descargas%20gratis.php">Descargas gratis</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff"><font size="2"><br> -</font></font><font size="2"><a href="http://www.muchapasta.com/b/alternativas/inversiones%20alternativas.php" style="text-decoration: none">Inversiones alternativas</a></font><font class="boxfont" color="#ffffff"><font size="2"><br> -</font></font><font size="2"><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/var/mi%20primer%20centimo.php">Mi primer cent</a></font></td> </tr> </table> <table border="0" width="90%" id="table305"> <tr> <td> </td> </tr> </table> </td> </tr> </table> </div> </td> </tr> </table> <p> </p> <p> <a href="http://www.muchapasta.com/forex/pliego%20de%20intenciones.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Pliego de Intenciones</font></a><p align="left"> <font size="1"><a href="http://www.muchapasta.com"> <font color="#000000">forex</font></a> , <a href="http://mercadodivisas.net/" style="text-decoration: none"><font color="#000000">Mercado de divisas</font></a>, <a style="text-decoration: none" href="http://www.mercaforex.com/"> <font color="#000000">Mercado forex</font></a></font><p align="left"> <font size="1"> <span style="text-decoration: none"> <a href="http://www.juegosboom.com" style="text-decoration: none"> <font color="#000000"> </font></a></span>, <span style="text-decoration: none"> <a href="http://www.euroforex.es/" style="text-decoration: none"> <font color="#000000">Euroforex</font></a></span></font><p> <p> </td> </tr> </table> </body> </html> </td> <td valign="top" width="673" align="center"> <!-- MSCellType="ContentBody" --> <p align="center"> </p> <blockquote> <b>La extracción de liquidez o cash-extraction </b> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1">Una de las estrategias más interesantes que pueden llevarse a cabo con Warrants es el denominado Cash-Extraction u obtención de Liquidez del mercado. </font></p> <font face="Times New Roman"> <p align="left"><font size="-1">La idea fundamental es ganar Liquidez por la sustitución de la inversión en acciones por la inversión en Warrants. Ello es posible gracias al efecto multiplicación o Elasticidad de los Warrants donde invirtiendo una cantidad pequeña se expone a un montante superior.</font></p> <p align="left"><font size="-1">La fórmula a aplicar para la realización de esta estrategia consiste en el cálculo de la posición equivalente en Warrants sobre las acciones que se calcula de la siguiente forma:</font></p> <p><b><font size="-1">Inversión en Warrants= Prima * Paridad * Nº de activos subyacentes</font></b></p> </font> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1"><b>Ejemplo:</b><br> Supóngase un inversor con una posición en acciones de Altadis por valor de 6.000 Euros equivalentes a unas 333 acciones compradas a 18 Euros. Este inversor teme una caída del mercado pero mantiene una cierta expectativa de alzas en el precio. El desearía obtener cierta Liquidez por si se producen esas caídas y poder adquirir títulos de Altadis a precios inferiores.</font></p> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1">¿Qué estrategia puede realizar para obtener Liquidez?.<br> Una de las posibilidades sería vender todos los títulos en mercado, pero si el inversor se equivoca y el título sube habrá perdido su posición en las acciones y, por tanto, la oportunidad de obtener plusvalías.</font></p> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1"><b>La alternativa</b>: realizar un Cash-Extraction.</font></p> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1">El inversor deberá vender sus acciones en mercado y convertir esa posición en Warrants sobre Altadis con un Precio de Ejercicio lo más cercano posible al precio al que vendemos las acciones.</font></p> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1">Seleccionamos el Warrant Call de SG con Precio de Ejercicio 18 Euros. Paridad 2/1 y vencimiento en 1,5 años. Precio del Warrant: 2,00 Euros.</font></p> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1">El cálculo a realizar sería el siguiente:</font></p> <p><b><font face="Times New Roman" size="2">Inversión en warrants = 0.94 *2 * 300 = 564 euros</font></b></p> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1">Puede verse como con una inversión de 1.332 Euros se obtiene la misma exposición a la acción que con 6.000 Euros, lo que significa que se obtiene un 78% de Liquidez, manteniendo el resto en posición en Warrants.</font></p> <p align="left"><font face="Times New Roman" size="-1">Si Altadis sigue subiendo, gracias a la Elasticidad, se obtendrán las mismas rentabilidades que con la acción. Si cae se limitan las pérdidas y se dispone de Liquidez para entrar en mercado, si interesa, a precios inferiores en un momento posterior.</font></p> <table border="0" width="80%" id="table1"> <tr> <td> <html> <head> <meta http-equiv="Content-Language" content="es"> <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=windows-1252"> <title>Pagina nueva 2</title> </head> <body> <table border="0" width="100%" id="table1"> <tr> <td width="256"><font size="2">Cotización de los warrants</font></td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Cotizacion%20warrants%20bolsa%20madrid.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Cotización actual de los Warrants en la bolsa de Madrid</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> </td> </tr> <tr> <td width="256"><font size="2">Introducción al mercado del los warrants:</font></td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Los W</font></a><font size="2"><a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/warrants.php" style="text-decoration: none">arrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td><font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Historia%20de%20los%20warrants.php">Historia de los Warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Mercado%20de%20los%20warrats.php">El mercado de los Warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Invertir%20en%20Warrants.php">Como Invertir en Warrants ?</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Consejos%20Warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Consejos Invertir en Warrants</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> </td> </tr> <tr> <td width="256"><font size="2">Conceptos básicos</font></td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Warrats%20call%20y%20put.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Tipos de W</font></a><font size="2"><a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Warrats%20call%20y%20put.php">arrants </a></font> </td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Activo%20subyacente.php">Activo subyacente</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Ventajas%20de%20los%20Warrants.php">Ventajas de invertir en Warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Estilos%20de%20warrants.php">Estilos de Warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Paridad%20warrants.php">Paridad o Mínimo Negociación en Warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> </td> </tr> <tr> <td width="256"><font size="2">La prima de los Warrants</font></td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/La%20prima%20del%20warrant.php">La prima del warrant</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Valoracion%20warrants.php">Valoración de los Warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Valor%20intrinseco.php">Valor intrinseco</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Valor%20temporal.php">Valor temporal</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> </td> </tr> <tr> <td width="256"><font size="2">Determinantes de la prima de los warrants</font></td> <td><font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Precio%20del%20ejercicio%20warrants.php">Precio ejercicio warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td><font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Fecha%20vencimiento%20warrants.php">Fecha de Vencimiento de los Warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td><font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Volatilidad%20warrants.php">Volatilidad warrants</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td><font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Tipos%20de%20interes%20Warrants.php">Tipos de interés</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td><font size="2"> <a style="text-decoration: none" href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Dividendos%20Warrants.php">Dividendos</a></font></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> </td> </tr> <tr> <td width="256"><font size="2">Las sensibilidades de los warrants</font></td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Delta%20warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Delta</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Theta%20warrant.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Theta</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Vega%20warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Vega</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Elasticidad%20warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Elasticidad warrants</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Otras%20sensibilidades.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Otras sensibilidades warrants</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> </td> </tr> <tr> <td width="256">Estrategias</td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Cobertura%20Warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Cobertura </font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Especulacion%20Warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Especulación en Warrants</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Cash-estraction%20Warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Cash-Extraction </font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> </td> </tr> <tr> <td width="256"><font size="2">Impuestos en los warrants</font></td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Impuestos%20%20Warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Renta sobre personas físicas</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Impuestos%20sociedades%20Warrants.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Impuestos sobre sociedades</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Impuestos%20personas%20no%20residentes.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Renta sobre personas no residentes</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Impuestos%20patrimonio.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Impuestos sobre patrimonio</font></a></td> </tr> <tr> <td width="256"> </td> <td> </td> </tr> <tr> <td width="256">Glosario</td> <td> <a href="http://www.muchapasta.com/b/warrants/Glosario.php" style="text-decoration: none"> <font size="2">Glosario de términos</font></a></td> </tr> </table> <p> </p> <p> </p> <p> </p> <p> </p> <p> </p> <p> </p> <p> </p> <p> </p> </body> </html> </td> </tr> </table> </blockquote> </td> <td width="-1"></td> <td valign="top" width="125" align="center" height="4762"> <!-- MSCellType="NavBody2" --><html> <head> <meta http-equiv="Content-Type" content="text/html; charset=windows-1252"> <title>Pagina nueva 1</title> </head> <body> <table border="0" width="122" id="table2" bgcolor="#EBEDEB"> <tr> <td align="center"> <tr> <td><!-- COMIENZO del código HTML tipos de interes --> <script language='JavaScript' type='text/javascript'> <!-- if (!document.phpAds_used) document.phpAds_used = ','; phpAds_random = new String (Math.random()); phpAds_random = phpAds_random.substring(2,11); document.write ("<" + "script language='JavaScript' type='text/javascript' src='"); 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("&exclude=" + document.phpAds_used); if (document.referer) document.write ("&referer=" + escape(document.referer)); document.write ("'><" + "/script>"); //--> </script><noscript><a href='http://www.muchapasta.com/phpBB2/banerot/adclick.php?n=a060f433' target='_blank'><img src='http://www.muchapasta.com/phpBB2/banerot/adview.php?clientid=23&n=a060f433' border='0' alt=''></a></noscript> </td> </tr> </table> <p> </p></td> </tr> <tr> <td valign="top" colspan="4" height="19" align="center"> <!-- MSCellType="ContentFoot" --> </td> </tr> </table> </div> </body> </html>