Las tortugas usaban un método basado en
volatilidad y que les proporcionaba un riesgo constante y definido.
Las tortugas usaban un método de tamaño de
posición (sizing, en Inglés) que era muy avanzado para su época
porque normalizaba la volatilidad del capital arriesgado en función
de la volatilidad del mercado. En otras palabras, esto significa que
una posición podía tender a moverse al alza o a la baja la misma
cantidad de dólares independientemente de la volatilidad subyacente
del mercado. Esto es así debido a que las posiciones en mercados que
se mueven al alza o a la baja una gran cantidad por contrato
tendrían asociadas un menor número de contratos que aquellas
posiciones en mercados con volatilidad mayor.
Esta normalización de la volatilidad es muy
importante porque significa que posiciones diferentes en mercados
diferentes tienden a tener las mismas probabilidades de una pérdida
de capital determinada y fija. Esto incrementaba la efectividad al
diversificar entre mercados. En el caso de que la volatilidad de un
mercado en particular fuera pequeña, cualquier movimiento resultaría
en una ganancia significativa porque las tortugas habrían tenido más
contratos que en otro mercado más volátil.
