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Todas las transacciones no se
realizan en los mercados organizados. Lo que se conoce como el
mercado over-the-counter (mercado extrabursátil), es una alternativa
importante a los mercados organizados. Consiste en una red
telefónica e informática de agentes (dealers) sin presencia física a
los mismos. Las operaciones se realizan por teléfono y son entre
instituciones financieras o entre instituciones financieras y alguno
de sus clientes corporativos. Las instituciones financieras actúan
frecuentemente como creadores de mercado (market-market) de los
instrumentos sujetos a intercambio. Estos significa que están
siempre dispuestas a registrar (quote) un precio de compra (bid
Price) y un precio de venta (offer price).
Las conversaciones telefónicas en el mercado over-the-counter
normalmente son grabadas. Si se presenta algún conflicto sobre lo
que se acordó, las cintas se vuelven a pasar para resolver la
discrepancia. Las transacciones en el mercado over-the-counter son
normalmente de mucha mayor envergadura que en el mercado organizado.
La ventaja clave del mercado over-the-counter es que el objetivo y
términos de la contratación no tienen por que ser los que especifica
el mercado organizado. Los participantes en el mercado son libres
para disidir sobre cualquier acuerdo que les resulte mutuamente
atractivo. Una desventaja que presenta es que en las transacciones
over-the-counter normalmente se dará cierto riesgo de crédito (es
decir hay un pequeño riesgo de que el contrato no sea satisfecho por
alguna de las partes).
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Los Mercados de inversión |
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