La consolidación fue la característica con la que el mercado de valores cerró la semana pasada, después de que a la mejoría del lunes le siguiese la caída del jueves. El índice S&P 500 perdió un 0.36% durante la semana debido a que los actores bursátiles se prepararon para esta semana festiva.
Si bien el lunes los mercados experimentaron una interesante mejoría, hubo noticias económicas que decepcionaron y rápidamente afectaron el ánimo de los inversores. El resultado del informe de producción industrial proveniente de la eurozona fue un poco peor a lo esperado (-11.1% entre años, sobre una base de ajuste por día laboral, frente al -10.8% previsto). Esto asustó a los inversores, porque dio indicios de una posible corrección a la baja del PBI de la eurozona pronosticado para el cuarto trimestre. Esto contrasta con la situación en Estados Unidos, donde las ventas minoristas de la semana pasada sugirieron una corrección al alza del PBI estadounidense pronosticado para el mismo período. El empleo en la eurozona también registró bajas considerables: cayó un -2.1% en el tercer trimestre, frente al -1.8% del segundo.
En Japón, el informe Tankan también fue algo desalentador. El índice subió 9 puntos y llegó a los -24, mejor que los -27 previstos. De todas maneras, a pesar de tres trimestres consecutivos de mejoría, el resultado de la semana pasada fue el más bajo. Además, las perspectivas del gasto de capital fueron mucho peores a lo esperado. Las grandes compañías planean ahora recortar sus estimaciones en un -13.8% durante este año fiscal, una cifra peor a la caída del -10.8% prevista hace tres meses. Esto hizo que el PBI del tercer trimestre bajara drásticamente al 1.3% del 4.3% previsto inicialmente, porque el gasto de capital fue mucho menor. Como consecuencia de los datos económicos más recientes, la encuesta Tankan ahora sugiere que la tendencia negativa continuará, lo que afectará el ánimo de los inversores durante esta frágil recuperación.
En EE. UU. el índice de precios de producción subió la semana pasada un 1.8% para noviembre. Esta cifra casi duplicó las expectativas de los economistas, ya que los precios en materia de energía se dispararon y repuntaron los de los camiones de carga liviana. Si se los compara con la cifra del noviembre pasado, los precios mayoristas subieron un 2.4%, el primer aumento de este tipo en 12 meses. Los precios de producción básicos, que excluyen a alimentos y energía, subieron un 0.5% en noviembre y también superaron las expectativas. Los precios de los camiones de carga ligera aumentaron un 4.2% el mes pasado, mientras que los de los cigarrillos se dispararon un 2.2%. Además, según los datos publicados el miércoles por el gobierno estadounidense, los precios al consumidor treparon un 0.4% durante noviembre. Esto indica que la inflación está controlada. Si no se tienen en cuenta los precios de alimentos y energía, el índice de inflación “básico” se mantuvo estable durante el mes. El índice principal se condijo con las expectativas: los analistas esperaban un aumento del 0.1% en el IPC básico. Durante los últimos 12 meses, los precios generales subieron un 1.8% y los básicos un 1.7%.
Los inversores analizaron en detalle los datos sobre la inflación, antes de la decisión sobre tasas, para ver si –debido a los resultados– habría cambios en la declaración del comité federal de mercado abierto (FOMC). La declaración de la Reserva Federal mostró pocos cambios con respecto a las anteriores y advirtió al mercado que las facilidades monetarias continuarán durante un tiempo considerable. Los actores bursátiles esperaban estos comentarios y la reacción ya se había asimilado al precio del mercado.
Los datos en materia de empleo también llamaron la atención de los actores bursátiles: el jueves, los reclamos iniciales por seguro de desempleo subieron en 7,000 y alcanzaron los 480,000. Esto desafió las expectativas de los economistas de Wall Street, que habían previsto que esa cifra bajaría. Sin embargo, el promedio durante cuatro semanas de nuevos reclamos cayó en 5,250 a 467,500 y mantuvo una trayectoria más positiva.
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